北京时间5月7日，备受关注的(de)巴(bā)菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭(dā)档芒格在5个半小(xiǎo)时的(de)提问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学(xué)家(jiā)杨(yáng)德(dé)龙如此分享自己在(zài)股东(dōng)大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈(tán)到中(zhōng)国经济(jì)，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能达(dá)成繁(fán)荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成为(wèi)更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道(dào)。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中(zhōng)国(guó)公(gōng)司(sī)进行(xíng)过投资部署，不过投资(zī)对象均为中国(guó)公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国(guó)石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事(shì)长(zhǎng)的(de)芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投资(zī)美国而言，投资(zī)中(zhōng)国可(kě)以让(ràng)你用便(biàn)宜的价格买(mǎi)到一些(xiē)更好的(de)公司，而这即便(biàn)有一些不确(què)定(dìng)因(yīn)素(sù)的影响，也是(shì)值得(dé)的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出的“净资产收益(yì)率不低(dī)于20％而且能稳定送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由增长(zhǎng)”的最(zuì)低(dī)标准，加(jiā)上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选(xuǎn)出了相对(duì)符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中(zhōng)，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑净资产收益率指标，且出(chū)于对公(gōng)司的价值判断而不是价格判(pàn)断(duàn)，选择的是(shì)加权平均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率(lǜ)来看(kàn)，排(pái)名第(dì)一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行业公司(sī)。

　　其次(cì)，时(shí)代财经参(cān)考了(le)上(shàng)市公司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行(xíng)业(yè)算术(shù)平均值(zhí)进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平(píng)均值(zhí)偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变(biàn)动发现(xiàn)，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领域，同时也(yě)在重金押注能源领域，如(rú)西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由手的合众银行和(hé)2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老(lǎo)行——富国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业(yè)筛选，还对海天味业等这类之(zhī)前商品信誉受过不良(liáng)影响(xiǎng)的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符(fú)合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时代财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领域，其中饮(yǐn)料行业(yè)约(yuē)有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分(f送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由ēn)之(zhī)一。而(ér)在(zài)近五年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出色(sè)，净(jìng)利润复合年(nián)增长率(lǜ)均在22％以上，其(qí)中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在(zài)饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业(yè)的TTM高于(yú)其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业滚动(dòng)市(shì)盈率，所以或还需要等待入(rù)场时(shí)机。

　　时代财(cái)经筛选(xuǎn)出的18家(jiā)公司(sī)中，家用(yòng)电器行(xíng)业公司(sī)上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上(shàng)述三(sān)家企业的(de)5年净(jìng)利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业市(shì)盈(yíng)率之(zhī)差来看，差距最(zuì)大的是主营集成(chéng)电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露(lù)的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距(jù)最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新(xīn)市盈(yíng)率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经(jīng)也曾(céng)筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述(shù)两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数(shù)的-0.35％。

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